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近期包括煤炭、水泥、玻璃、分散染料等多個周期品種迎來了漲價，“金九銀十”成色十足。加之近期披露的中報顯示，龍頭企業(yè)業(yè)績仍然亮眼。漲價預期疊加中報業(yè)績，近期煤炭、水泥、鈦白粉等板塊受資金關注，板塊大面積上漲。
不過多位行業(yè)人士指出，就近期市場表現(xiàn)來看，部分行業(yè)需求有回升跡象，同時疊加部分區(qū)域9月限產導致供給下降，使得一些產品價格上漲。不過，漲價持續(xù)性仍存在不確定因素，預計沖高空間有限，后市或震蕩運行。
多個品種提價
9月3日晚，鈦白粉龍頭龍蟒佰利和中核鈦白發(fā)布公告稱，在原價基礎上對國內客戶上調500元人民幣/噸，對國際客戶上調50美元/噸。由于龍蟒在金紅石型鈦白粉出口中的絕對地位，本次提價后，多家企業(yè)宣布跟漲。據不完全統(tǒng)計，截至目前已經有超過10家鈦白粉企業(yè)發(fā)布提價函。此次調漲是繼8月以來下半年的第二次續(xù)漲。
分散染料方面，中國證券報記者了解到，閏土股份于9月3日起上調染料價格，常規(guī)分散染料執(zhí)行價格上調2000元/噸，活性染料執(zhí)行全系上調1000元/噸。
前述品種大都是小品種，與之相比，鋼鐵、煤炭、水泥、有色等大類行業(yè)價格走勢更能體現(xiàn)周期行業(yè)整體熱度。8月份，螺紋鋼、線材等建筑鋼材市場持續(xù)疲軟，價格震蕩下跌，眾多鋼貿商對此感到憂慮。我的鋼鐵網數據顯示，9月以來，國內鋼材市場出現(xiàn)小幅上漲，全國螺紋鋼均價小漲60多元/噸，符合傳統(tǒng)旺季出現(xiàn)階段性反彈的預期。
煤炭方面，國內動力煤市場價格持續(xù)小幅調漲。百川盈孚指出，當前主產地煤礦環(huán)保、安全檢查頻繁，因此礦區(qū)價格堅挺。同時，高溫天氣持續(xù)，動力煤消耗仍處于高位。因此，價格持續(xù)小幅調漲。
全國水泥價格也漲勢明顯。據中國水泥網行情數據中心消息，進入9月全國各地天氣條件好轉，整體需求向好，加之局部錯峰生產，水泥價格上漲。即便是在市場極為困難的東北、西北以及西南地區(qū)，局部地區(qū)水泥價格也出現(xiàn)較大幅度上漲，漲價水泥企業(yè)總計數百家。
稀土方面，近期鐠釹市場報價多次上調，上游氧化物出貨穩(wěn)定，當前下游詢單有所增加，下游企業(yè)逐漸接受當前市場價格，實際成交有所好轉，因而金屬企業(yè)對原料氧化物的采購也隨之增多。受此支撐，上游報價堅挺上調，實際成交價格也上移，商家繼續(xù)觀望市場。目前氧化鐠釹報價32萬-32.5萬元/噸，金屬鐠釹報價40.5萬-41萬元/噸，氧化鏑報價190萬-192萬元/噸，氧化鋱報價391萬-394萬元/噸。
部分行業(yè)供需關系改善
整體來看，三季度是多個行業(yè)的傳統(tǒng)旺季，此外這些行業(yè)9月都存限產預期，因此一些品種存價格反彈動力。
顏鈦鈦行業(yè)分析師楊遜對記者表示，龍蟒提價后，預計9月或有更多生產商跟進宣漲，預計幅度在500-800元/噸。楊遜指出，盡管行業(yè)供需關系有所改善，但實際成交仍然“一單一價”，連續(xù)性漲價或有利于價格實單執(zhí)行，也夯實了上一輪的提價成果。
我的鋼鐵網分析師沈一冰指出，鋼鐵行業(yè)進入傳統(tǒng)旺季，下游工地加快施工，尤其是建筑業(yè)景氣度回升推動了鋼材需求出現(xiàn)回暖。同時，河北、四川等地鋼廠繼續(xù)限產，短期鋼鐵業(yè)供給端仍受到抑制。短期內，鋼材市場呈現(xiàn)震蕩偏強走勢。
近期多地化工企業(yè)停產減排，預計染料原材料供應將緊縮。需求方面，印染廠旺季“金九銀十”來臨，訂單增加，因此染料價格得以上調。
此外，值得注意的是，剛剛披露的部分行業(yè)中報顯示，龍頭企業(yè)的業(yè)績仍然亮眼，也在一定程度上修復了市場的信心。
兗州煤業(yè)中報顯示，公司中期實現(xiàn)凈利潤53.61億元，同比增長23.5%。公司發(fā)布了10派10的高分紅方案，擬總分紅金額超過40億元，這兩項指標均居于上市公司前列。由于煤炭估值較低，中報業(yè)績和高股息分紅方案帶動煤炭板塊和煤化工板塊出現(xiàn)大漲，9月2日，多只個股單日搶籌資金超過1000萬元。
海螺水泥中報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入716.44億元，較上年同期增長56.63%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為152.60億元，較上年同期增長17.91%。數據顯示，海螺水泥最近7日北上資金累計凈買入規(guī)模超過15億元。
后市走勢或分化
盡管周期行業(yè)開始上漲，但從價格來看，不少產品如分散染料、甲醇價格已經處于近年來的低點，盡管提漲，但是難改價格頹勢，價格上漲持續(xù)性仍有待觀察，周期產品價格走勢將出現(xiàn)分化。
水泥整體仍較為樂觀。光大證券認為，天氣好轉，國內水泥價格進入上漲通道。逆周期調節(jié)工具——基建投資也有望成為國內經濟穩(wěn)增長基本引擎。與此同時，房地產投資中的施工端會保持較高增速，從而使得基于國內投資需求的建材多數行業(yè)2019年的需求增速有望好于2017年和2018年。1-7月水泥產量同比增長7.2%，繼續(xù)超預期，預計全年我國水泥需求增速為3%-5%，不排除超預期概率，使得水泥行業(yè)強勁的基本面更加堅實。預計西北地區(qū)水泥企業(yè)業(yè)績彈性較高，南部水泥龍頭業(yè)績穩(wěn)健增長。
煤價方面，兗州煤業(yè)公司董事兼總經理吳向前在近期業(yè)績交流會上表示，對下半年煤價走勢持有樂觀態(tài)度。他表示，受冬季供暖及亞洲區(qū)需求量將有所增長(特別是南亞地區(qū))的影響，預期下半年煤價維持在高位震蕩。而下半年甲醇受原料商需求增加的影響，價格將低位波動回升。平安證券認為，近期受日耗回升、進口煤控制等影響，動力煤價格有所回升。隨著安全檢查、水電回落、9月北方供暖儲煤等支撐，煤價將有所支撐。煤炭行業(yè)利潤趨于平穩(wěn)，板塊估值較低，仍值得推薦。
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?鈦白粉方面，楊遜認為，本輪價格漲勢至少會持續(xù)到10月份，不排除企業(yè)繼續(xù)提價。
對于鋼鐵后市，我的鋼鐵網資訊總監(jiān)徐向春看法偏謹慎，他對記者表示，鋼鐵行業(yè)基本面的情況并不樂觀。從鋼材庫存看，6月份以來，庫存持續(xù)反?；厣L達兩個月的時間，這是近幾年來所沒有出現(xiàn)過的情況。“這是一個嚴重的信號，表明下半年鋼材需求出現(xiàn)趨勢性減弱。作為今年鋼材需求最為強勁的房地產行業(yè)，目前受到政策的影響，未來大概率出現(xiàn)下滑。”徐向春表示。
供應方面，鋼鐵產量屢創(chuàng)新高。目前雖有回落，但仍然高位運行。更令人擔憂的是產能擴張勢頭不減。前兩年鋼材利潤豐厚，不少企業(yè)和當地政府以產能置換的名義進入新一輪的產能擴張。據不完全統(tǒng)計，目前已經公示的產能置換項目達2.5億噸，未來還會增加。其中一部分就是變相的新增產能。三、四季度的市場，目前雖有反彈，也僅僅是一個短期的反彈，后面的風險依然較大。“在需求減弱而產能不斷擴張的情況下，未來鋼鐵價格和鋼鐵行業(yè)的盈利情況令人擔憂，雖然不至于回到2015年全行業(yè)虧損的悲慘境地，但一部分鋼廠經營困難將會在所難免。”徐向春表示。