建材行業(yè)利潤大漲。近日發(fā)改委發(fā)布建材行業(yè)2021 年1-5 月運(yùn)行情況，涉及建材行業(yè)產(chǎn)量、價格、利潤和進(jìn)出口四方面，其中價格同比持平，但產(chǎn)量、利潤和進(jìn)出口均較同比大幅增長。產(chǎn)量：生產(chǎn)穩(wěn)定，產(chǎn)量大幅增長。5 月份規(guī)模以上水泥產(chǎn)量2.4 億噸，同比下降3.2%，平板玻璃產(chǎn)量8813 萬重量箱，同比增長12.7%。1-5 月份，規(guī)模以上水泥產(chǎn)量9.2億噸，同比增長19.2%，平板玻璃產(chǎn)量4.2 億重量箱，同比增長10.9%。

　　價格：出廠價格環(huán)比小幅回升。5 月份，建材工業(yè)出廠價格指數(shù)為115.8，環(huán)比回升1.7%，同比上升3.0%。其中水泥工業(yè)出廠價格環(huán)比上漲2.1%，同比下降1.4%。1-5 月份，建材工業(yè)平均出廠價格比上年同期下降0.1%，降幅比1-4 月份收窄0.8%。其中水泥工業(yè)出廠價格同比下降5.5%，降幅比1-4 月份收窄2.7%。利潤：經(jīng)濟(jì)效益繼續(xù)大幅增長。1-5 月份規(guī)模以上建材企業(yè)營業(yè)收入2.2 萬億元，同比增長26.7%；實(shí)現(xiàn)利潤總額1779億元，同比增長27.6%，比2019 年同期增長18.0%。其中，規(guī)模以上水泥行業(yè)營收同比增長16.2%，利潤總額同比下降2.0%；規(guī)模以上平板玻璃行業(yè)營收同比增長54.4%，利潤同比增長134.4%。進(jìn)出口：建材及非金屬礦商品進(jìn)、出口金額同比大幅增長。1-5 月份建材及非金屬礦商品出口金額175.4 億美元，同比增長43.2%；進(jìn)口金額110.8 億美元，同比增長55.3%。平板玻璃、礦物纖維及制品、建筑衛(wèi)生陶瓷等商品進(jìn)口數(shù)量同比增長明顯。

　　本周多家建材上市企業(yè)發(fā)布年中業(yè)績預(yù)增公告。具體包括：蘇博特扣非歸母凈利潤3280-4920 萬元(同比增加20%-30%)，中材科技17.89-19.68億元(100%-120%)，南玻A13.05-14.30 億元(233%-265%)，山東玻纖3.06-3.38 億元(459%-518%)，長海股份2.3-2.7 億元(86%-118%)，北新建材17-20 億元(88%-122%)，福萊特11.6-12.6 億元(152%-174%)。

　　業(yè)績同比大增原因概括為以下幾點(diǎn)。去年同期受疫情影響基數(shù)較低；玻璃和玻纖處于高景氣階段，價格均在歷史高位；竣工周期來臨，下游需求旺盛。預(yù)計下半年建材行業(yè)景氣度仍將上行：水泥淡季價格和上市公司股價回調(diào)幅度均超市場預(yù)期，關(guān)注下半年股價修復(fù)機(jī)會；玻璃和玻纖供需偏緊的格局短期難以改變，行業(yè)高景氣態(tài)勢未來1-2 年仍有望持續(xù)；消費(fèi)建材方面受益竣工周期的到來，以及行業(yè)集中度的提升和各行業(yè)龍頭企業(yè)的橫向拓展，業(yè)績?nèi)杂型S持高速增長。建議關(guān)注中報業(yè)績超預(yù)期的標(biāo)的，其全年業(yè)績值得期待。

　　周數(shù)據(jù)

　　水泥：北方持穩(wěn)，南方繼續(xù)大跌。本周全國水泥均價432.50 元/噸，環(huán)比-10.40 元/噸，同比+14.24 元/噸，下降持續(xù)時間僅兩月。七月上旬雨季雖過但高溫漸起，加之大環(huán)境階段性頹勢未改善，全國地區(qū)水泥需求繼續(xù)淡季運(yùn)行。尤其南方地區(qū)產(chǎn)銷壓力增加，價格競爭依舊激烈，水泥價格繼續(xù)下滑。本周華北及東北地區(qū)迎來連續(xù)一周的強(qiáng)降雨天氣，預(yù)計下游需求仍舊疲軟。淡季行業(yè)可能七月底結(jié)束，行業(yè)仍在筑底過程中。

　　玻璃：價格小幅上調(diào)，整體高位偏穩(wěn)運(yùn)行。本周全國平板玻璃5mm 白玻平均價格35.5 元/平方米，周環(huán)比+0.5 元/平方米，年同比+15.5 元/平方米。本周正處于下半年開端，整體市場情況暫無較大變動，生產(chǎn)企業(yè)市場信心環(huán)比有所改善，社會庫存量變化不大，壓力較小。市場價格大穩(wěn)小動，不同區(qū)域之間交投狀況略有差異，北方市場下游需求變化不大，企業(yè)出庫情況一般，價格相對穩(wěn)定，沙河按需微調(diào)，南方市場長江中下游部分省市受降雨影響，終端需求受限，大多執(zhí)行短期訂單，其余地區(qū)市場需求較穩(wěn)，價格較為堅挺。總體看下游市場需求增量不大，剛需補(bǔ)貨為主。

　　玻纖：環(huán)比持平，高位運(yùn)行。近期無堿池窯粗紗或延續(xù)穩(wěn)中小漲趨勢，部分產(chǎn)品后期仍有繼續(xù)調(diào)漲預(yù)期。短期來看供應(yīng)端局部稍有增加，直接紗類貨源緊俏度有所緩解，但合股紗產(chǎn)品貨源緊俏度仍較高，實(shí)際產(chǎn)量增量不大。需求端看，各廠主流大戶需求支撐仍在延續(xù)，合股紗價格仍有繼續(xù)上調(diào)預(yù)期，出口訂單仍較飽滿；電子紗短市或存小漲預(yù)期，貨源持續(xù)緊俏。當(dāng)前廠家基本自用織布，外售極少，但終端需求支撐仍延續(xù)，后期電子紗價格偏強(qiáng)整理為主。

　　風(fēng)險提示：下游需求疲軟；原材料價格大幅上漲；競爭格局惡化。