隨著原料價(jià)格波動(dòng),不同原料庫(kù)存周期成本差異明顯。為了便于客戶了解不同庫(kù)存周期的成本變化,因原料價(jià)格波動(dòng)幅度變小,使得10月份即期原料成本、兩周及四周原料庫(kù)存測(cè)算成本差異性減弱,基本呈現(xiàn)小幅波動(dòng)特征。
從月度均值表現(xiàn)來(lái)看,10月份不同原料周期成本有升有降,但即使下降、降幅也均小于不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格降幅,因而整體月均盈利繼續(xù)收縮。
2022年10月份鋼企噸鋼毛利有明顯收縮
10月份隨著鋼價(jià)月度均值的下行,不銹鋼無(wú)縫管品種毛利呈現(xiàn)下降特征,月均盈利較上月明顯收縮。10月份無(wú)論庫(kù)存周期長(zhǎng)短,隨著不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格的逐步回落,測(cè)算毛利均有不同程度的收縮;其中即期原料庫(kù)存的企業(yè),由于成本升幅明顯,盈利空間收縮的程度也最大;但到月末,隨著即期成本明顯下移,即期毛利率先改善。
以四周原料庫(kù)存測(cè)算各品種的毛利表現(xiàn)來(lái)看,隨著不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格的震蕩下行,10月份鋼企噸鋼毛利逐步縮減。
10月份礦焦?jié)q跌互現(xiàn) 不銹鋼無(wú)縫管生產(chǎn)成本小幅變化
10月份以來(lái),海外鐵礦石市場(chǎng)供應(yīng)和發(fā)運(yùn)量相對(duì)平穩(wěn),但由于鋼廠盈利欠佳,鋼企生產(chǎn)積極性下降,疊加鋼材市場(chǎng)需求表現(xiàn)不及預(yù)期,不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格明顯下行,帶動(dòng)鐵礦石市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩下跌行情。
焦炭方面,10月份以來(lái),因鋼企盈利能力薄弱,鋼焦持續(xù)博弈,國(guó)慶期間焦炭調(diào)漲落地后持續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行,焦企第二輪提漲腰斬。
在進(jìn)口鐵礦石均價(jià)下行、焦炭均價(jià)上行帶動(dòng)下,月度成本變化幅度較小,但仍保持韌性。由于鐵礦石及廢鋼價(jià)格大幅下行,月末鋼坯成本水平明顯下移。
11月份鋼企噸鋼盈利難有改善
從國(guó)內(nèi)環(huán)境來(lái)看,穩(wěn)增長(zhǎng)落地生效過(guò)程中,基建投資、制造業(yè)投資有望保持穩(wěn)定增長(zhǎng),但地產(chǎn)投資仍然偏弱,出口也將面臨一定回調(diào)壓力;從穩(wěn)增長(zhǎng)效力來(lái)看,我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍有望進(jìn)一步企穩(wěn)恢復(fù)。
從供給端來(lái)看,受到盈利再次轉(zhuǎn)虧、堅(jiān)挺成本再次走弱、以及后期采暖季錯(cuò)峰生產(chǎn)政策實(shí)施的共同影響,不銹鋼無(wú)縫管產(chǎn)量呈現(xiàn)承壓回落的態(tài)勢(shì)。據(jù)估算,10月份全國(guó)粗鋼日產(chǎn)將維持在280萬(wàn)噸左右的水平,同比仍將呈現(xiàn)兩位數(shù)增速;11月份產(chǎn)量釋放將受到氣候制約環(huán)比有明顯回落,但同比仍呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
從需求端來(lái)看,受到穩(wěn)增長(zhǎng)一攬子政策不斷落地的推動(dòng),部分品種需求仍有望保持平穩(wěn)。隨著北方冬季來(lái)臨,有效施工時(shí)間逐漸減少,淡季趕工需求有限釋放,建筑鋼材季節(jié)性需求減弱趨勢(shì)將有所顯現(xiàn),制造業(yè)用鋼需求謹(jǐn)慎平穩(wěn)釋放。
綜合來(lái)看,國(guó)內(nèi)不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)穩(wěn)增長(zhǎng)政策落地夯實(shí)的推動(dòng)、供給呈現(xiàn)高位有限釋放、淡旺季需求轉(zhuǎn)換、需求逐步減弱的困擾等多方因素影響。
從成本端來(lái)看,10月份鐵礦石、焦炭均價(jià)漲跌互現(xiàn),成本端仍保持相對(duì)韌性。預(yù)計(jì)11月份不銹鋼無(wú)縫管企業(yè)盈利難有改善