【鋼坯】受疫情以及多雨天氣影響,下游趕超工期節(jié)奏放緩,實際需求收窄,今早唐山鋼坯直發(fā)成交表現(xiàn)偏弱。期貨持紅震蕩,上行動力不足,廠商多持觀望心態(tài),304L不銹鋼無縫管市場交投氛圍顯謹慎。
【鐵礦石宏觀預期提振,短期偏強震蕩】鐵礦石宏觀預期提振,短期偏強震蕩。首先從產業(yè)層面來看,最新數(shù)據(jù)顯示,材端產量下更易受到宏觀層面因素的影響。從宏觀層面來看,在“樓市金融16條/254號文”頒布之后,金融業(yè)對于地產方面的支持在近期不斷醞釀發(fā)酵,上周五央行下調準備金率,預計將推動房企融資環(huán)境的不斷改善。因此,我們認為當前宏觀預期提振較為明顯,鐵礦期價短期或將偏強震蕩。
【原料冬儲進展緩慢,鐵礦再度向上突破】鐵礦上周偏強震蕩,周五有突破之勢。主流外礦進入年底發(fā)運沖量階段,澳洲發(fā)運偏高位穩(wěn)健,巴西發(fā)運提升力度恐弱于往年年底,全球總體發(fā)運缺口小幅收斂。鋼廠減產力度放緩,北方限燒結常態(tài)化,配礦方面可選擇性較強,但由于廢鋼收緊,鋼廠對鐵礦的依賴度被動增強,由于304L不銹鋼無縫管廠遲遲不兌現(xiàn)補庫,淡季來臨后低庫存狀態(tài)下的補庫邏輯使得鐵礦支撐強于成材。結合宏觀利好頻出,鐵礦的金融屬性再度被激發(fā),因此短期內鐵礦上漲的彈性仍好于成材。
【冬儲數(shù)據(jù)分析】按近五年冬儲補庫數(shù)據(jù)粗略計算,304L不銹鋼無縫管廠焦炭庫存冬儲期間增量在60-120萬噸左右,取低值的話,今年冬儲鋼廠焦炭庫存將達到650萬噸左右,接近9月底10月初的庫存水平,同時也繼續(xù)低于歷年同期。近五年獨立焦企煉焦煤庫存冬儲期間增量在250-460萬噸左右,按低值計算,今年冬儲獨立焦企煉焦煤庫存將達到1227萬噸左右,接近5月初高點,但也將繼續(xù)低于歷年同期水平。
【建材】現(xiàn)貨市場來看,今開市期貨持紅震蕩,304L不銹鋼無縫管現(xiàn)貨價格部分地區(qū)補漲,個別則出現(xiàn)回調,各地疫情管控約束,下游需求寥寥,市場成交表現(xiàn)一般,不銹鋼現(xiàn)貨網預計明價穩(wěn)中調整。
期貨動態(tài)
短期304L不銹鋼無縫管價格表現(xiàn)仍處于震蕩,進一步形成單邊波動的延續(xù)結構暫時沒有成型,就目前的盤面表現(xiàn)特征來看,下跌幅度有限應該可以被認定,但上升空間暫時沒有打開,故盤面應多以支撐關注價格表現(xiàn),而不是追漲殺跌。
降準已至,304L不銹鋼無縫管價格提振不明顯,現(xiàn)貨有漲有跌,期價沖高回落后小幅回升,整體弱勢震蕩,期價上方3764左右壓力明顯,同時冬儲意愿弱,價格偏低,疫情多點頻發(fā),注意價格回調風險。
行情總結
目前國內建筑鋼市行情呈震蕩走勢。上中旬,在宏觀政策釋放利好,以及防疫政策優(yōu)化調整的提振下,期貨率先反彈,帶動304L不銹鋼無縫管現(xiàn)貨價格整體走高;下旬,需求隨著季節(jié)而轉弱,疊加多地疫情復發(fā),現(xiàn)貨價格震蕩回調。綜合來看,12月份國內建筑鋼市仍處供需雙弱狀態(tài),且需求放緩的速度更甚,隨著“冬儲行情”的臨近,市場價格面臨回落的壓力;不過,在年尾“沖刺”作用下,局部需求仍有韌性。