盤(pán)面持續(xù)多日拉漲，304L不銹鋼管市場(chǎng)成交剛有回暖跡象，大商所又發(fā)布關(guān)于調(diào)整鐵礦石期貨部分合約交易限額的通知，就給過(guò)熱的盤(pán)面集體降了一次溫，23日午后收盤(pán)期貨盤(pán)面突轉(zhuǎn)下行，市場(chǎng)心態(tài)出現(xiàn)兩極分化，304L不銹鋼管現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)弱，后期市場(chǎng)究竟會(huì)何去何從呢？
首先，看宏觀層面
1、 美聯(lián)儲(chǔ)公布2月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要
由于通貨膨脹的持續(xù)升高，美聯(lián)儲(chǔ)加息情緒繼續(xù)升溫，部分與會(huì)者表示，他們贊成在此次會(huì)議上加息50個(gè)基點(diǎn)，相比經(jīng)濟(jì)放緩或陷入衰退，美聯(lián)儲(chǔ)更擔(dān)心通脹長(zhǎng)期處于高位的風(fēng)險(xiǎn)，利空。
2、中鋼協(xié):多項(xiàng)政策支持鋼材消費(fèi) 市場(chǎng)供需有望保持平穩(wěn)
受經(jīng)濟(jì)下行壓力加大等因素影響，2022年，全球鋼鐵市場(chǎng)低迷，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量10.13億噸，同比下降2.1%，連續(xù)第二年下降。特別是下游房地產(chǎn)行業(yè)，304L不銹鋼管需求不及預(yù)期，2023年，在多項(xiàng)利好政策支持下，市場(chǎng)有望迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)，利好。
3、開(kāi)年以來(lái)多地土地市場(chǎng)升溫
2月22日，近期多地土地市場(chǎng)升溫，與重點(diǎn)城市樓市銷(xiāo)售回溫有關(guān)，地產(chǎn)出現(xiàn)回暖的跡象，對(duì)市場(chǎng)的提振作用遠(yuǎn)大于實(shí)際需求的影響，利好304L不銹鋼管價(jià)格。
4、2月乘用車(chē)市場(chǎng)零售73.0萬(wàn)輛，同比增16%
春節(jié)假期過(guò)后，多項(xiàng)宏觀利好政策落地，國(guó)內(nèi)消費(fèi)預(yù)期提高，帶動(dòng)房地產(chǎn)、汽車(chē)等行業(yè)需求啟動(dòng)，增加用鋼需求量。加上國(guó)家重點(diǎn)恢復(fù)經(jīng)濟(jì)建設(shè)，財(cái)政部、央行金融工具輔助，市場(chǎng)資金流行性充裕，資本投資力度加大，帶動(dòng)行業(yè)恢復(fù)活力，刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，利好304L不銹鋼管價(jià)格走勢(shì)。
再來(lái)，看看市場(chǎng)方面
上周市場(chǎng)情緒有所回暖，黑色金屬板塊僅在上周一震蕩下跌，隨后連續(xù)4個(gè)交易日陽(yáng)線(xiàn)報(bào)收，原材料期價(jià)的整體反彈幅度大于304L不銹鋼管。
供應(yīng)方面，五大鋼材品種連續(xù)五周增產(chǎn)，增速有放緩趨勢(shì)；分品種來(lái)看，整體長(zhǎng)增板降，主因在于部分長(zhǎng)流程企業(yè)短檢、鐵水轉(zhuǎn)產(chǎn)以及短流程復(fù)產(chǎn)比例提升。
庫(kù)存方面，五大鋼材本周廠庫(kù)和社庫(kù)雙雙去化，總庫(kù)存首迎拐點(diǎn)，其中鋼廠庫(kù)存降幅4.1%，社會(huì)庫(kù)存環(huán)比降幅0.1%，總庫(kù)去化可見(jiàn)市場(chǎng)需求已逐步好轉(zhuǎn)，投機(jī)和剛需環(huán)比已有明顯恢復(fù)。
消費(fèi)方面，現(xiàn)階段品種消費(fèi)分化，這與年后制造業(yè)訂單飽和度不足，需求表現(xiàn)不佳，但建材年后復(fù)工，需求逐步走好有很大關(guān)系。
現(xiàn)貨方面，一方面，鋼廠高爐開(kāi)工率保持穩(wěn)中有升趨勢(shì)，焦炭日耗增加，但鋼廠焦炭庫(kù)存水平保持低位，鋼廠對(duì)焦炭保持合理采購(gòu)，不支持焦價(jià)進(jìn)一步下跌；另一方面，焦企整體盈利水平較差，大部分焦企已虧損數(shù)月，對(duì)焦價(jià)下跌的抵觸情緒較為強(qiáng)烈，焦價(jià)得以穩(wěn)定運(yùn)行。
另外，304L不銹鋼管市場(chǎng)的成交量也逐步回升，上周日均成交量為14.39萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)65%。在成交量增加的帶動(dòng)下，304L不銹鋼管累庫(kù)速度明顯放緩。下游市場(chǎng)一系列數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，“弱現(xiàn)實(shí)”現(xiàn)狀有望繼續(xù)改善，需求正反饋也將提振原材料端的市場(chǎng)情緒，黑色金屬板塊價(jià)格重心有上行空間。但需注意，鐵礦石價(jià)格仍受到監(jiān)管政策制約，上周鐵礦石價(jià)格快速上漲后，大商所發(fā)布提示，將繼續(xù)強(qiáng)化日常監(jiān)管，嚴(yán)肅查處各類(lèi)違規(guī)行為，后期需警惕鐵礦石價(jià)格波動(dòng)對(duì)其他期貨品種的影響。從“雙焦”自身來(lái)看，近期進(jìn)口煤增量沖擊預(yù)期已被市場(chǎng)逐步消化，在需求復(fù)蘇的拉動(dòng)下，“雙焦”價(jià)格跟隨板塊反彈。
最后，綜合來(lái)看
隨著宏觀政策向好，基建、房地產(chǎn)、制造業(yè)等行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)增多，需求逐步啟動(dòng)，帶動(dòng)市場(chǎng)操作情緒，下游終端項(xiàng)目需求逐步啟動(dòng)，304L不銹鋼管需求逐步回暖，市場(chǎng)進(jìn)入庫(kù)存去化期。盡管鐵礦石、焦炭、廢鋼等鋼鐵原燃料價(jià)格震蕩波動(dòng)，但總體仍處于高位。當(dāng)前304L不銹鋼管生產(chǎn)成本依然較高，成本支撐作用較為明顯。因此，304L不銹鋼管企業(yè)在確定鋼材出廠價(jià)格時(shí)，基本以上調(diào)為主。這將導(dǎo)致鋼貿(mào)商采購(gòu)成本升高，這也在一定程度上決定了后期304L不銹鋼管價(jià)格不會(huì)大幅下跌。鋼價(jià)中期方向未變，價(jià)格回落是再次上車(chē)機(jī)會(huì)，建議貿(mào)易商逢低拿貨，盡量不要盲目追漲殺跌，穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。
