1、12月預(yù)估產(chǎn)量2312wt，月環(huán)比+83wt/+4%：從目前調(diào)研鋼企生產(chǎn)狀態(tài)來看，限產(chǎn)力度不及往期，浙江、遼寧等省減產(chǎn)幅度也不及往年；另外去年同期存在減產(chǎn)計(jì)劃的四川和陜西，今年基本處于正常生產(chǎn)，因此預(yù)計(jì)供應(yīng)或略有增加；其中高爐日產(chǎn)+0.12wt至63.3 wt、電爐日產(chǎn)+0.04wt至8.39wt，調(diào)坯日產(chǎn)+0.11wt至2.9 wt；

2、12月預(yù)估庫(kù)存月環(huán)比+105wt/+11%，因鋼廠庫(kù)存已經(jīng)連續(xù)兩周累增，鋼貿(mào)商采購(gòu)節(jié)奏明顯放緩。市場(chǎng)庫(kù)存雖繼續(xù)去化，但幅度明顯收窄。另外隨著北方需求逐漸停滯，南方和華東市場(chǎng)消費(fèi)縮量導(dǎo)致難以再有效支撐去庫(kù)，預(yù)計(jì)12月中下旬螺紋鋼總庫(kù)存或遇拐點(diǎn)，但增庫(kù)幅度或低于預(yù)期；

3、12月預(yù)估消費(fèi)2214wt，月環(huán)比-388wt/-15%，供庫(kù)雙增，市場(chǎng)心態(tài)謹(jǐn)慎偏弱，鋼廠出貨及市場(chǎng)成交水平隨著下游消費(fèi)季節(jié)性縮量緣故而逐漸下降；

二、分項(xiàng)指標(biāo)明細(xì)情況

2.1 供應(yīng)：12月計(jì)劃產(chǎn)量環(huán)比上升

11月期間，高爐實(shí)際日產(chǎn)63.18萬(wàn)噸，電爐實(shí)際日產(chǎn)8.34萬(wàn)噸，調(diào)坯實(shí)際日產(chǎn)2.79萬(wàn)噸，各生產(chǎn)工藝實(shí)際日產(chǎn)均較10月有明顯增量，主要原因在于鋼企11月利潤(rùn)仍較為可觀，高爐企業(yè)利潤(rùn)均值達(dá)到300元/噸左右，電爐企業(yè)利潤(rùn)均值200元/噸左右，因此各區(qū)域代表鋼廠生產(chǎn)狀態(tài)較為穩(wěn)定。從下月計(jì)劃來看，高爐計(jì)劃日產(chǎn)63.30萬(wàn)噸，電爐計(jì)劃日產(chǎn)8.39萬(wàn)噸，調(diào)坯計(jì)劃日產(chǎn)2.90萬(wàn)噸，各生產(chǎn)工藝計(jì)劃日產(chǎn)較11月相比略有微增，主要原因在于今年限產(chǎn)區(qū)域力度不及預(yù)期，湖北、浙江、遼寧等省減產(chǎn)幅度也不及往年；另外去年同期存在減產(chǎn)計(jì)劃的四川和陜西，今年基本處于正常生產(chǎn)，因此預(yù)計(jì)供應(yīng)或略有增加；

2.2 進(jìn)出口：進(jìn)口和出口同比縮減，凈出口維持負(fù)值

2020年1-10月鋼筋進(jìn)口107.96萬(wàn)噸，較去年同期增量105.69萬(wàn)噸，同比增幅擴(kuò)張至4656%，1-9月同比增幅為4311%；2020年1-10月鋼筋出口36.67萬(wàn)噸，較去年同期減量2.81萬(wàn)噸，同比降幅為7%。12月國(guó)內(nèi)需求存在下降預(yù)期，進(jìn)口數(shù)量環(huán)比減少，加之最近鋼廠挺價(jià)情緒濃厚，出口意愿不強(qiáng)。因此，進(jìn)口和出口同比縮減，凈出口維持負(fù)值。

2.3 預(yù)估表觀消費(fèi)：12月預(yù)估消費(fèi)季節(jié)性縮量

從周度調(diào)研表觀消費(fèi)來看（周度供應(yīng)-期末庫(kù)存+期初庫(kù)存），截至12月5日，螺紋鋼周度表觀消費(fèi)527萬(wàn)噸，環(huán)比降幅6%，已經(jīng)連續(xù)三周下降。但同比增幅仍高出6%;從月度調(diào)研預(yù)估表觀消費(fèi)來看（月度供應(yīng)-期末庫(kù)存+期初庫(kù)存-凈出口），截至11月30日，螺紋鋼月度預(yù)估表觀消費(fèi)2602萬(wàn)噸，環(huán)比增幅4%，同比增幅8%?？梢姰?dāng)前需求表現(xiàn)仍好于去年，華東和南方的趕工期尚可。從下周預(yù)估來看，12月預(yù)估表觀消費(fèi)2214萬(wàn)噸，環(huán)比降幅15%，同比增幅2%。主因在于當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格理性回落，12月預(yù)期出現(xiàn)廠庫(kù)和社庫(kù)雙增的局面，因此預(yù)估消費(fèi)縮量明顯。

2.4 庫(kù)存：因需求縮量導(dǎo)致庫(kù)存預(yù)期轉(zhuǎn)增

從調(diào)研數(shù)據(jù)來看，11月期末鋼廠庫(kù)存323.76萬(wàn)噸，月環(huán)比減少78萬(wàn)噸，年同比上升63萬(wàn)噸，同比增幅24%；11月期末社會(huì)庫(kù)存661.55萬(wàn)噸，月環(huán)比減少288萬(wàn)噸，年同比上升245萬(wàn)噸，同比增幅59%；11月期末總庫(kù)存985萬(wàn)噸，月環(huán)比減少366萬(wàn)噸，年同比上升307萬(wàn)噸，同比增幅23%；從庫(kù)存趨勢(shì)變化來看，廠庫(kù)率先轉(zhuǎn)增，可見鋼貿(mào)商采購(gòu)節(jié)奏出現(xiàn)明顯放緩；另外，當(dāng)前庫(kù)存水平已經(jīng)基本接近去年，庫(kù)存壓力已經(jīng)遠(yuǎn)低于預(yù)期。但是隨著后期市場(chǎng)價(jià)格逐漸回落，基本面轉(zhuǎn)向供過于求的局面，因此導(dǎo)致庫(kù)存逐漸增加。

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Mysteel：2020年10月全國(guó)螺紋鋼月度平衡表分析及11月預(yù)判

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