鋼鐵行業(yè)作為排碳大戶，減產(chǎn)將有助于實(shí)現(xiàn)“碳中和”。過去20年，我國粗鋼產(chǎn)量從1.29億噸增至10.53億噸，根本原因在于經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展導(dǎo)致用鋼需求的大幅增加，事實(shí)上，粗鋼的表觀消費(fèi)增速與固定資產(chǎn)投資增速、GDP增速都具有很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。目前中國GDP已轉(zhuǎn)入中低速增長的“新常態(tài)”時(shí)期，固定資產(chǎn)投資也處于低速增長態(tài)勢。“十四五”期間，中國經(jīng)濟(jì)仍將保持中低速增長，根據(jù)鋼材消費(fèi)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的相關(guān)性，可以認(rèn)為未來鋼材消費(fèi)量即將進(jìn)入緩慢增長期乃至平臺(tái)期，這就為壓減粗鋼產(chǎn)量和產(chǎn)能提供了條件。

鋼鐵行業(yè)實(shí)現(xiàn)“碳中和”需要照顧到供需的平衡，當(dāng)前鋼價(jià)處于歷史次高水平，較2015年的價(jià)格增加甚多，一旦產(chǎn)量的削減過大，很容易造成供需失衡，進(jìn)而引起原材料價(jià)格的大幅上漲，導(dǎo)致下游企業(yè)負(fù)擔(dān)加重，甚至物價(jià)水平抬升。

九、“碳中和”將導(dǎo)致生產(chǎn)成本增加

據(jù)了解，目前關(guān)于碳捕捉、運(yùn)輸、儲(chǔ)存技術(shù)還很不成熟，成本較高。我國CCUS試驗(yàn)示范還處于起步階段，缺乏大規(guī)模、全流程示范經(jīng)驗(yàn)，特別是在現(xiàn)有技術(shù)條件下，企業(yè)部署CCUS將使一次能耗增加10%—20%，效率損失大。

根據(jù)已有的項(xiàng)目來看，目前二氧化碳捕集成本、運(yùn)輸成本、儲(chǔ)存成本分別占總成本的75%、15%、10%。據(jù)推算，鋼鐵企業(yè)部署CCUS系統(tǒng)后，每噸二氧化碳的捕集成本在400-450元/t，二氧化碳運(yùn)輸和儲(chǔ)存成本共約130-150元/噸，合計(jì)約430-600元/噸，以高爐2t的噸鋼二氧化碳排放量、電弧爐0.8t的噸鋼二氧化碳排放量計(jì)算，若要實(shí)現(xiàn)完全無碳生產(chǎn)，高爐噸鋼成本將增加860-1200元/噸，電爐噸鋼成本將增加344-480元/噸，而據(jù)Mysteel最新調(diào)研顯示，當(dāng)前高爐螺紋含稅成本為4377元/噸，電弧含稅成本在4365元/噸。CCUS成本占生產(chǎn)成本比重較大，且高爐廠負(fù)擔(dān)遠(yuǎn)大于電爐廠。

當(dāng)然，實(shí)現(xiàn)“碳中和”也不只有CCUS這一條路可以走，也包括生產(chǎn)工藝改進(jìn)，推行氫能生產(chǎn)等，也同樣會(huì)帶來生產(chǎn)成本的增加，國家政策支持或者補(bǔ)貼將有助于提高企業(yè)積極性，促進(jìn)低碳綠色生產(chǎn)的推行。同時(shí)，隨著CCUS技術(shù)的不斷成熟，部署成本也將逐漸降低，長期來看對鋼材成本的影響是有限的。

十、“碳中和”對鋼材需求具有結(jié)構(gòu)性影響

“碳中和”對鋼材需求總量的影響有限。“碳中和”的主要實(shí)施對象是生產(chǎn)端，特別是能源行業(yè)。從各國規(guī)劃來看，石油、煤炭等化石能源的使用比例將逐漸降低，取而代之的是光能、風(fēng)能、核能、地?zé)崮艿刃履茉?。從新能源的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上來看，給鋼鐵行業(yè)帶來的需求增量較小，中國光伏用鋼和風(fēng)電用鋼每年合計(jì)可為鋼材需求貢獻(xiàn)約1300-1500萬噸左右的增量，核能、地?zé)崮軇t更少。

“碳中和”對鋼材需求的影響主要是結(jié)構(gòu)性的。具體來看，鋼結(jié)構(gòu)、光伏支架、風(fēng)電桶用鋼、無取向硅鋼、耐候鋼及特種鋼需求將會(huì)增加；普通鋼筋、部分汽車用鋼需求將減少。

十一、“碳中和”對下游用鋼行業(yè)需求影響分析

1.鋼結(jié)構(gòu)。十三五和十四五規(guī)劃均提出要大力發(fā)展鋼結(jié)構(gòu)建筑，鋼結(jié)構(gòu)建筑除在性能、安裝、壽命等方面較鋼筋混凝土建筑提升較大外，排碳量也較低。整體來看，鋼筋混凝土建筑的碳排放約為540kg/㎡，鋼結(jié)構(gòu)建筑的碳排放約為300kg/㎡，木結(jié)構(gòu)建筑的碳排放約為105kg/㎡。分階段來看，鋼結(jié)構(gòu)建筑在建材準(zhǔn)備、建筑施工、建筑拆除、建筑回收四個(gè)階段的碳排放量較傳統(tǒng)現(xiàn)澆碳排放量可減少10%以上，其中，建筑準(zhǔn)備階段的碳排放量最大，裝配式建筑的優(yōu)勢也最高。另外，鋼結(jié)構(gòu)建筑壽命也更長，單位使用年限的排碳較鋼筋混凝土建筑也具有顯著優(yōu)勢。

2.光伏用鋼。光伏電站建設(shè)的主要材料包括玻璃、鋼材、混凝土、鋁、銅、硅、塑料，根據(jù)國際可再生能源署的數(shù)據(jù)，每MW光伏電站建設(shè)對上述材料的需求分別約為70t、56t、47t、19t、7t、7t、6t。按2020-2025年每年新增90GW光伏裝機(jī)容量計(jì)算，帶來的鋼材需求約為504萬噸。

3.風(fēng)電用鋼。風(fēng)電又分為海上風(fēng)電和陸上風(fēng)電，所涉及的鋼材為中厚板。海上風(fēng)電使用的中厚板厚度較大，陸上風(fēng)電使用的中厚板厚度較小。綜合來看每MW風(fēng)電建設(shè)要消耗約200噸中厚板。按2020-2025年每年新增40GW風(fēng)電裝機(jī)容量計(jì)算，帶來的鋼材需求約為800萬噸。

十二、生產(chǎn)企業(yè)集中度提高，頭部議價(jià)能力上升

“碳中和”背景下，頭部公司更有可能利用自身的競爭優(yōu)勢形成單位產(chǎn)品碳排放的優(yōu)勢，有效降低自身碳減排成本。而非龍頭公司碳減排成本或相對較高，行業(yè)成本曲線在增加碳排放成本后或出現(xiàn)明顯變化：技術(shù)先進(jìn)、碳減排成本低的企業(yè)將具有明顯的成本優(yōu)勢。隨著碳中和政策的不斷推進(jìn)，鋼鐵行業(yè)兼并重組的窗口將再次打開，我國鋼鐵行業(yè)集中度的上升仍將持續(xù)。集中度提升后將大大提高龍頭企業(yè)對上下游的議價(jià)權(quán)，有效傳導(dǎo)成本壓力，提高盈利穩(wěn)定性。

據(jù)Mysteel了解，長流程煉鋼方面，2020年預(yù)估置換投產(chǎn)6560萬噸，置換已淘汰4745萬噸，實(shí)際凈新增319萬噸；據(jù)公開資料，2021年在建、擬建投產(chǎn)總產(chǎn)能仍多于擬計(jì)劃淘汰產(chǎn)能，粗鋼產(chǎn)能仍呈擴(kuò)張態(tài)勢。