不銹鋼7月震蕩上漲，一度突破2萬(wàn)元關(guān)口，不斷刷新期貨上市以來(lái)新高。
從宏觀角度來(lái)看，全球流動(dòng)性保持充裕，美聯(lián)儲(chǔ)雖然有一些邊際收緊操作，但整體維持鴿派立場(chǎng)，而疫情反復(fù)，供給受干擾的情況繼續(xù)出現(xiàn)。我國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)良好，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速因去年我國(guó)先行恢復(fù)基數(shù)影響表現(xiàn)增速放緩，需求端支持繼續(xù)存在但邊際有所弱化。后續(xù)關(guān)注不銹鋼出口邊際變化。而下半年可能更需要保持內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力，注意財(cái)政發(fā)力及基建。國(guó)內(nèi)對(duì)于能源保供的導(dǎo)向有所調(diào)整關(guān)注對(duì)于供應(yīng)的影響。
從供需來(lái)看，不銹鋼持續(xù)的粗鋼排產(chǎn)數(shù)據(jù)持續(xù)較好，總體供應(yīng)增加，需求整體依然表現(xiàn)較好，期貨倉(cāng)單繼續(xù)流出。國(guó)際市場(chǎng)不銹鋼價(jià)格保持高位，印尼及中國(guó)不銹鋼的出口需求整體較好，不銹鋼凈出口量增加。不銹鋼上游鎳生鐵鎳礦石到貨增量有限且受臺(tái)風(fēng)干擾，鉻鐵也有限電限產(chǎn)擾動(dòng)，成本線上移，月末國(guó)家翻倍提升鉻鐵出口關(guān)稅。不銹鋼排產(chǎn)量依然較好，國(guó)內(nèi)不銹鋼限產(chǎn)執(zhí)行力度影響不銹鋼實(shí)際供需。
后續(xù)市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)：1、不銹鋼原料端成本變化。2、市場(chǎng)需求及預(yù)售變化。3、不銹鋼限產(chǎn)情況。4、不銹鋼現(xiàn)貨庫(kù)存，以及期貨倉(cāng)單變化。5、不銹鋼后續(xù)出口關(guān)稅是否變化。預(yù)期不銹鋼繼續(xù)呈現(xiàn)寬幅震蕩。預(yù)期不銹鋼期貨主要波動(dòng)區(qū)間：17000-20000元/噸，從產(chǎn)業(yè)端角度來(lái)說(shuō)，不銹鋼利潤(rùn)可能受原料價(jià)值變化、供應(yīng)增加影響偏多，出口需求拉動(dòng)作用注意是否有拐點(diǎn)臨近，近期來(lái)看出口利潤(rùn)隨價(jià)格上漲已經(jīng)較前期顯著縮小，仍可考慮庫(kù)存拐點(diǎn)附近，在基差收窄之后擇機(jī)做賣保鎖利潤(rùn)。需求方則建議避免大量高位追漲。
第一部分 不銹鋼期現(xiàn)貨走勢(shì)回顧
不銹鋼期貨7月重心顯著走升，漲勢(shì)加速。出口退稅取消，但海外需求強(qiáng)勁實(shí)際出口需求依然較為強(qiáng)勁，因海外價(jià)格相對(duì)國(guó)內(nèi)持續(xù)溢價(jià)。而海外疫情，以及不銹鋼需求強(qiáng)勁，導(dǎo)致印尼鎳生鐵回流不及預(yù)期，國(guó)內(nèi)鎳生鐵采購(gòu)價(jià)持續(xù)上漲，而鉻鐵供應(yīng)也是收緊狀態(tài)，限電減產(chǎn)供不應(yīng)求價(jià)格上漲，成本端支持不銹鋼底線不斷抬升。
第二部分 不銹鋼原料端分析
一、鎳鐵相對(duì)電解鎳價(jià)差自高位收窄
?。ㄒ唬┑V石端供應(yīng)季節(jié)性增長(zhǎng) 鎳生鐵價(jià)格回升
鎳礦石依賴菲律賓供應(yīng)的情況，隨著菲律賓雨季度過(guò)，出貨量逐漸趨于回升，鎳礦石報(bào)價(jià)出現(xiàn)回調(diào)，但實(shí)際價(jià)格調(diào)整幅度較有有限，國(guó)內(nèi)鎳生鐵需求回升，價(jià)格企穩(wěn)后，鎳生鐵重心上移，鎳礦石價(jià)格也未形成過(guò)度下滑，7月下旬，因臺(tái)風(fēng)影響鎳礦石到港延遲引發(fā)，鎳生鐵生產(chǎn)，不銹鋼原料供應(yīng)不足的問(wèn)題，一度引發(fā)鏈條整體上漲，鎳礦石的供應(yīng)雖在增加，但并不寬松。7月30日Mysteel鎳礦主流CIF價(jià)暫穩(wěn)，7月下旬鎳礦市場(chǎng)整體報(bào)價(jià)上調(diào)，少量成交價(jià)格至高位，但國(guó)內(nèi)鎳鐵廠仍多以理智詢貨為主，市場(chǎng)價(jià)差再度拉大。Ni:0.9%高鋁礦45美元/濕噸，Ni:0.9%低鋁礦56美元/濕噸，Ni:1.5%礦80-84美元/濕噸，Ni:1.8%礦108美元/濕噸。這就對(duì)鎳生鐵形成較強(qiáng)的成本支撐，部分已經(jīng)升至1350元/鎳上方，而成交價(jià)也達(dá)到了1400元/鎳點(diǎn)以上。
?。ǘ╂囋现墟嚿F經(jīng)濟(jì)性相對(duì)較好
當(dāng)前來(lái)看，不銹鋼生產(chǎn)成本中，鎳鐵的經(jīng)濟(jì)性較前期有所下滑，因7月鎳生鐵價(jià)格上漲速度相對(duì)更快。在5月，由于印尼不銹鋼需求強(qiáng)勁印尼鎳生鐵回流增量不能滿足國(guó)內(nèi)旺盛的生產(chǎn)需求，鎳生鐵重心回到1140元/鎳點(diǎn)，國(guó)內(nèi)鎳生鐵總體供應(yīng)受到利潤(rùn)及礦石成本限制，整體還是震蕩收縮情況，而不銹鋼高排產(chǎn)，較好利潤(rùn)水平下對(duì)于鎳生鐵價(jià)格重心的回升接受度也有提高。下游利潤(rùn)可觀，疊加受鎳價(jià)盤(pán)面看漲氛圍影響，國(guó)內(nèi)鎳鐵廠報(bào)價(jià)維持堅(jiān)挺。6月由于不銹鋼價(jià)格繼續(xù)走升，而印尼鎳生鐵回流不及預(yù)期，鎳生鐵報(bào)價(jià)繼續(xù)回升，6月末回到1200元/鎳點(diǎn)，7月下旬均價(jià)升至了1400元/鎳點(diǎn)以上。
此外，在300系生產(chǎn)中廢不銹鋼的需求因經(jīng)濟(jì)性回升占比增加，因?yàn)殒嚿F價(jià)格回升令其相對(duì)經(jīng)濟(jì)性變?nèi)?。?jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)2021年6月國(guó)內(nèi)19家長(zhǎng)流程鋼廠300系廢不銹鋼使用量為27.89萬(wàn)噸，300系廢料使用占比為18.0%,環(huán)比增加0.3%;21家300系鋼廠合計(jì)使用量29.49萬(wàn)噸，使用占比18.8%，環(huán)比增加0.1%;長(zhǎng)流程鋼廠使用占比增加主要因青山集團(tuán)廢不銹鋼使用量增加。7月廢不銹鋼價(jià)格漲勢(shì)加速，因鎳生鐵供應(yīng)有所不足，不銹鋼價(jià)格上漲，帶動(dòng)廢不銹鋼價(jià)格出現(xiàn)顯著上漲。
二、鉻供給端出現(xiàn)擾動(dòng)持續(xù)表現(xiàn)堅(jiān)挺
鉻鐵因電力供應(yīng)問(wèn)題影響，產(chǎn)量下降，價(jià)格持續(xù)上漲，供給不足問(wèn)題越來(lái)越突出。國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)發(fā)布公告，自2021年8月1日起，適當(dāng)提高鉻鐵、高純生鐵的出口關(guān)稅，調(diào)整后分別實(shí)行40%和20%的出口稅率。鉻鐵是不銹鋼的主要原料之一。此前鉻鐵出口關(guān)稅一直是15%-20%（2021年初暫定為20%），本次提升出口關(guān)稅幅度較大，不鼓勵(lì)出口保障國(guó)內(nèi)供應(yīng)意圖較為明顯。一方面，我國(guó)本身就是鉻鐵需求大國(guó)，是鉻鐵的凈進(jìn)口國(guó)，由于疫情影響國(guó)際社會(huì)鉻資源供應(yīng)呈現(xiàn)一些因運(yùn)輸和生產(chǎn)形成的波動(dòng)，另一方面，國(guó)內(nèi)鉻鐵主產(chǎn)區(qū)也因環(huán)保限電今年鉻鐵供應(yīng)持續(xù)偏緊，價(jià)格大幅上漲，傳導(dǎo)至不銹鋼形成明顯的成本抬升效應(yīng)。因此我國(guó)為保障國(guó)內(nèi)供應(yīng)出臺(tái)提高出口關(guān)稅措施，是對(duì)國(guó)內(nèi)原料供應(yīng)的一個(gè)保障措施，可能會(huì)有利于緩解鉻鐵的供應(yīng)緊張情況，緩和原料上漲對(duì)不銹鋼帶來(lái)的過(guò)大壓力。不過(guò)，后續(xù)還是要看出口措施能否令鉻鐵國(guó)內(nèi)供需得到顯著改善。
2021年7月高碳鉻鐵產(chǎn)量為41.88萬(wàn)噸，環(huán)比減少16.3%，同比減少14.2%。其中主產(chǎn)地內(nèi)蒙古地區(qū)7月產(chǎn)量為15.23萬(wàn)噸，環(huán)比減少27.5%。7月中國(guó)高碳鉻鐵產(chǎn)量環(huán)比大幅下降，受電力問(wèn)題影響，新增產(chǎn)能投產(chǎn)滯后，全國(guó)大部分產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量出現(xiàn)明顯下降。
2021年6月中國(guó)鉻礦進(jìn)口量122.46萬(wàn)噸，環(huán)比減少21.61萬(wàn)噸，減幅17.9%；同比增加43.45萬(wàn)噸，增幅55.0%。
2021年6月中國(guó)高碳鉻鐵進(jìn)口量15.25萬(wàn)噸，環(huán)比減少9.79萬(wàn)噸，減幅39.10%；同比減少7.42萬(wàn)噸，減幅32.74%。其中，中國(guó)自南非進(jìn)口高碳鉻鐵3.60萬(wàn)噸，環(huán)比減少9.85萬(wàn)噸，減幅73.21%；
全國(guó)雙控政策的穩(wěn)步推進(jìn)中，下半年冬奧會(huì)的臨近及年度能耗目標(biāo)的完成或?qū)⒓觿」?yīng)擾動(dòng)。疊加海外需求對(duì)進(jìn)口鉻鐵的分流，供應(yīng)問(wèn)題仍是鉻系市場(chǎng)主導(dǎo)性問(wèn)題。由于國(guó)家對(duì)鋼鐵行業(yè)的調(diào)控，不銹鋼限產(chǎn)政策若實(shí)施，對(duì)于上半年同比大增的不銹鋼行業(yè)將造成巨大影響。鉻鐵作為高耗能行業(yè)，在碳達(dá)峰碳中和的政策背景下，鉻鐵產(chǎn)能釋放將長(zhǎng)期被限制。需求端若限產(chǎn)執(zhí)行修復(fù)供需錯(cuò)配程度的同時(shí)，帶來(lái)的利潤(rùn)傳導(dǎo)也將成為鉻鐵利潤(rùn)支撐。預(yù)期年度鉻鐵整體會(huì)呈現(xiàn)產(chǎn)不足需狀態(tài)而且緊缺程度可能超過(guò)去年，因此對(duì)鉻鐵價(jià)格會(huì)形成支撐。在關(guān)稅調(diào)節(jié)的背景下，可能會(huì)有部分的緩解，但核心還是在保障國(guó)內(nèi)供應(yīng)增加上，才能真正逐漸緩解鉻鐵的供應(yīng)問(wèn)題。
第三部分 不銹鋼供應(yīng)保持增長(zhǎng)
一、不銹鋼產(chǎn)量維持高排產(chǎn) 同比大幅改善
不銹鋼上半年粗鋼產(chǎn)量超1680萬(wàn)噸，同比顯著增長(zhǎng)，近28%。如果為平滑去年的低基數(shù)考慮2019年情況，不銹鋼產(chǎn)量?jī)赡昶骄鏊僖策_(dá)到近11%。
據(jù)Mysteel調(diào)研2021年6月份國(guó)內(nèi)32家不銹鋼廠粗鋼產(chǎn)量287.07萬(wàn)噸，環(huán)比5月份增2.81%，同比增13.08%；其中200系產(chǎn)量83.93萬(wàn)噸，環(huán)比增6.21%，同比減0.91%；300系153.14萬(wàn)噸，環(huán)比增0.76%，同比增21.35%；400系50萬(wàn)噸，環(huán)比增3.71%，同比增16.36%。其中6月300系產(chǎn)量中304產(chǎn)量136.74萬(wàn)噸，環(huán)比增2.36%，在300系占比89.29%，316及316L產(chǎn)量10.48萬(wàn)噸，環(huán)比減10.58%，在300系中占比6.84%。
7月份國(guó)內(nèi)不銹鋼總排產(chǎn)也創(chuàng)下新高，三個(gè)系別產(chǎn)量都呈現(xiàn)明顯增加，一方面由于華東及西北鋼廠年度檢修結(jié)束，產(chǎn)量恢復(fù)正常水平，另一方面，目前除部分200系鋼廠處于虧損或盈虧平衡狀態(tài)，其余生產(chǎn)利潤(rùn)均處于較好水平，鋼廠生產(chǎn)積極性高，尤其在300系方面。
2021年6月份印尼不銹鋼粗鋼產(chǎn)量43萬(wàn)噸（300系），環(huán)比持平，同比增118.27%。2021年7月份印尼不銹鋼粗鋼排產(chǎn)45萬(wàn)噸（300系），預(yù)計(jì)環(huán)比增4.65%，同比增100%，繼續(xù)關(guān)注印尼德龍不銹鋼冶煉項(xiàng)目進(jìn)展。
二、不銹鋼進(jìn)出口情況及出口關(guān)稅變化的影響
1、進(jìn)出口數(shù)據(jù)
2021年6月中國(guó)不銹鋼進(jìn)口量24.49萬(wàn)噸，環(huán)比減少5.77萬(wàn)噸，減幅19.07%；同比增加6.44萬(wàn)噸，增幅35.64%。2021年1-6月，中國(guó)不銹鋼進(jìn)口總量133.64萬(wàn)噸，同比增加69.99萬(wàn)噸，增幅109.98%。2021年6月中國(guó)不銹鋼出口量48.69萬(wàn)噸，環(huán)比增加12.08萬(wàn)噸，增幅32.98%；同比增加24.98萬(wàn)噸，增幅105.32%。2021年1-6月，中國(guó)不銹鋼出口總量213.43萬(wàn)噸，同比增加52.14萬(wàn)噸，增幅32.32%。從進(jìn)出口來(lái)看，不銹鋼出口顯著。主要是國(guó)際市場(chǎng)不銹鋼價(jià)格居高不下，國(guó)內(nèi)出口有利潤(rùn)，令出口銷量增加。而國(guó)際市場(chǎng)對(duì)于印尼不銹鋼的需求也很強(qiáng)勁，印尼不銹鋼出口至國(guó)內(nèi)的數(shù)量有所下降。
從凈出口來(lái)看，6月凈出口量，總體來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)需求還是不銹鋼的主導(dǎo)，國(guó)內(nèi)總體以保障國(guó)內(nèi)供應(yīng)充足為主。
2、不銹鋼出口后續(xù)政策仍值得關(guān)注
2021年4月28日，國(guó)家財(cái)政部稅務(wù)總局公告稱：自2021年5月1日起，取消部分鋼鐵產(chǎn)品出口退稅。中國(guó)不銹鋼出口退稅取消。但海外高需求仍需要滿足，中印出口均在繼續(xù)走升。不銹鋼海外價(jià)格延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，折合人民幣價(jià)格在2萬(wàn)元以上，國(guó)內(nèi)出口在5月超3月（4月有搶出口），6月大幅增加。目前來(lái)看，市場(chǎng)預(yù)期的不銹鋼出口關(guān)稅暫未兌現(xiàn)，但目前關(guān)稅調(diào)節(jié)保障國(guó)內(nèi)供應(yīng)的方向仍起主要作用，后續(xù)并不排除會(huì)出現(xiàn)進(jìn)一步調(diào)整。而且與之前相比，不銹鋼出口的高利潤(rùn)優(yōu)勢(shì)已經(jīng)逐漸在收窄（7月收窄明顯），后續(xù)國(guó)外需求不在猛烈增加的情況下，內(nèi)外價(jià)差收窄之下，對(duì)不銹鋼的邊際拉動(dòng)作用可能會(huì)逐漸減弱。
3、未來(lái)政策變化預(yù)期存在
由于國(guó)家對(duì)鋼鐵行業(yè)的調(diào)控，不銹鋼市場(chǎng)擔(dān)憂鋼鐵政策在針對(duì)普碳的同時(shí)，對(duì)不銹鋼的同樣嚴(yán)格執(zhí)行出口加稅及限產(chǎn)政策。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主要擔(dān)憂不銹鋼出口關(guān)稅加征是否在三季度落實(shí)，若政策出臺(tái)則會(huì)加速國(guó)內(nèi)出口形勢(shì)惡化，影響不銹鋼消費(fèi)端。市場(chǎng)更為擔(dān)憂關(guān)注的供給端限產(chǎn)政策。目前，江蘇地區(qū)、華北均有傳出限產(chǎn)消息。而國(guó)內(nèi)已經(jīng)有在糾正運(yùn)動(dòng)式碳減排的貨幣出現(xiàn)。因此后續(xù)實(shí)際情況還是要看具體的不銹鋼排產(chǎn)變化。
三、不銹鋼利潤(rùn)測(cè)算
不銹鋼盤(pán)面有所改善，需求尚好，不銹鋼廠穩(wěn)價(jià)意愿很高。鎳生鐵價(jià)格上移，成交價(jià)回升至1400元/鎳點(diǎn)附近，鉻鐵價(jià)格因局部限電影響供應(yīng)難以改善，不銹鋼廠招標(biāo)價(jià)鎳生鐵上漲，而鉻鐵窄幅波動(dòng)表現(xiàn)強(qiáng)勁。不銹鋼廠成本節(jié)節(jié)攀升，利潤(rùn)波動(dòng)變化。不銹鋼廠受原料支持影響價(jià)格回升，未出現(xiàn)累庫(kù)現(xiàn)象，但現(xiàn)貨需求有所轉(zhuǎn)淡，后續(xù)盤(pán)面仍存在鎖利潤(rùn)的機(jī)會(huì)和可能性。
四、不銹鋼庫(kù)存結(jié)構(gòu)
我國(guó)不銹鋼庫(kù)存7月淡季未有明顯累庫(kù)存現(xiàn)象。不銹鋼廠以期單銷售，控制發(fā)貨供貨節(jié)奏，現(xiàn)貨市場(chǎng)壓力不大，經(jīng)常呈現(xiàn)缺規(guī)格狀態(tài)。而不銹鋼期貨倉(cāng)單量波動(dòng)明顯，7月末持續(xù)下降，現(xiàn)貨需求強(qiáng)勁，疊加不銹鋼到貨的增長(zhǎng)余缺變化顯著，總體來(lái)說(shuō)庫(kù)存未對(duì)不銹鋼形成壓力，目前主要是300系需求較好，庫(kù)存下降也較為明顯。
第四部分 不銹鋼下游需求部分
不銹鋼市場(chǎng)整體走勢(shì)主要還是關(guān)注整體需求導(dǎo)向，我國(guó)不銹鋼生產(chǎn)中90%的不銹鋼是依賴于內(nèi)需的，在出口受到反傾銷增加影響后，鉻鐵也上提了出口關(guān)稅，未來(lái)要看是否會(huì)對(duì)不銹鋼直接開(kāi)征出口關(guān)稅，此外海外市場(chǎng)邊際修復(fù)增長(zhǎng)也會(huì)有邊際放緩，那么后續(xù)內(nèi)需變化發(fā)展將影響更為顯著。需下半年地產(chǎn)相關(guān)變化較難有太大改觀，但是上半年表現(xiàn)較平的基建可能會(huì)在需求轉(zhuǎn)弱下繼續(xù)扮演重要角色，相關(guān)需求可能對(duì)不銹鋼也有穩(wěn)定工業(yè)類需求的促進(jìn)作用。
從國(guó)內(nèi)需求來(lái)看，國(guó)內(nèi)整體預(yù)期依然較好，全年預(yù)期不銹鋼表觀消費(fèi)預(yù)期繼續(xù)顯著增長(zhǎng)，整體預(yù)期或類比國(guó)內(nèi)GDP增速。由于上一年的低基數(shù)效應(yīng)，同比增長(zhǎng)在上半年繼續(xù)顯著。據(jù)不銹鋼特鋼協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2021年上半年不銹鋼表觀消費(fèi)量1387.87萬(wàn)噸，同比增加270.39萬(wàn)噸，增長(zhǎng)24.20%。但國(guó)內(nèi)從去年的快速修復(fù)的經(jīng)濟(jì)情況逐漸變化，國(guó)內(nèi)外也有差異，后續(xù)下半年邊際增長(zhǎng)改善速度可能會(huì)有弱化。
第五部分 不銹鋼走勢(shì)預(yù)期
不銹鋼8月預(yù)期偏強(qiáng)波動(dòng)，但繼續(xù)會(huì)受黑色系整體波動(dòng)影響和原料端變化聯(lián)動(dòng)，漲勢(shì)可能會(huì)放緩
從宏觀角度來(lái)看，全球流動(dòng)性保持充裕，美聯(lián)儲(chǔ)雖然有一些邊際收緊操作，但整體維持鴿派立場(chǎng)，而疫情反復(fù)，供給受干擾的情況繼續(xù)出現(xiàn)。我國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)良好，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速因去年我國(guó)先行恢復(fù)基數(shù)影響表現(xiàn)增速放緩，需求端支持繼續(xù)存在但邊際有所弱化。后續(xù)關(guān)注不銹鋼出口邊際變化。而下半年可能更需要保持內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力，注意財(cái)政發(fā)力及基建。國(guó)內(nèi)對(duì)于能源保供的導(dǎo)向有所調(diào)整關(guān)注對(duì)于供應(yīng)的影響。
從供需來(lái)看，不銹鋼持續(xù)的粗鋼排產(chǎn)數(shù)據(jù)持續(xù)較好，總體供應(yīng)增加，需求整體依然表現(xiàn)較好，期貨倉(cāng)單繼續(xù)流出。國(guó)際市場(chǎng)不銹鋼價(jià)格保持高位，印尼及中國(guó)不銹鋼的出口需求整體較好，不銹鋼凈出口量增加。不銹鋼上游鎳生鐵鎳礦石到貨增量有限且受臺(tái)風(fēng)干擾，鉻鐵也有限電限產(chǎn)擾動(dòng)，成本線上移，月末國(guó)家翻倍提升鉻鐵出口關(guān)稅。不銹鋼排產(chǎn)量依然較好，國(guó)內(nèi)不銹鋼限產(chǎn)執(zhí)行力度影響不銹鋼實(shí)際供需。
后續(xù)市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)：1、不銹鋼原料端成本變化。2、市場(chǎng)需求及預(yù)售變化。3、不銹鋼限產(chǎn)情況。4、不銹鋼現(xiàn)貨庫(kù)存，以及期貨倉(cāng)單變化。5、不銹鋼后續(xù)出口關(guān)稅是否變化。預(yù)期不銹鋼繼續(xù)呈現(xiàn)寬幅震蕩。預(yù)期不銹鋼期貨主要波動(dòng)區(qū)間：17000-20000元/噸，從產(chǎn)業(yè)端角度來(lái)說(shuō)，不銹鋼利潤(rùn)可能受原料價(jià)值變化、供應(yīng)增加影響偏多，出口需求拉動(dòng)作用注意是否有拐點(diǎn)臨近，近期來(lái)看出口利潤(rùn)隨價(jià)格上漲已經(jīng)較前期顯著縮小，仍可考慮庫(kù)存拐點(diǎn)附近，在基差收窄之后擇機(jī)做賣保鎖利潤(rùn)。需求方則建議避免大量高位追漲。
